S&P 500 지수는 목요일 10월 저점에서 20% 이상 하락하며 새로운 상승장의 시작을 알렸습니다.
248 거래일에 강세장이 된 가장 최근의 강세장은 S&P의 가장 긴 약세장이었습니다. 1948년부터. 벤치마크 지수의 회복력 있는 상승은 40년 만에 가장 공격적인 연방 준비 은행의 금리 인상 캠페인, 지역 은행 혼란 및 아직 완전히 구체화되지 않은 경기 침체 우려 속에서 이루어졌습니다.
Bank of America 연구에 따르면 S&P 500은 강세장 이후 12개월 동안 92% 상승했으며, 이는 1950년대 이후 12개월 동안 평균 75% 상승한 것과 비교됩니다.
사비타 수브라마니안과 뱅크오브아메리카글로벌리서치의 주식 전략팀은 금요일 노트에서 “우리는 다시 강세장으로 돌아왔으며 이는 투자자들이 다시 주식에 대해 흥분하게 만드는 요인 중 하나일 수 있다”고 밝혔다. “투자자들이 채권, 낮은 수익 또는 부정적인 기회 비용에 대해 고통을 느낀다면 실질 금리가 여기에서 상승한다면 주식, 특히 실질 금리 상승(주기)으로 이익을 얻는 주식으로 돌아가도록 동기를 부여해야 합니다.”
역사는 주식의 평균 경로가 비선형일 수 있음을 보여줍니다. Ryan Detrick은 The Carson Group의 수석 시장 전략가입니다. 모니터링 13배 주가는 1956년 이후 52주 최저치로 20% 상승했습니다. 주식은 일반적으로 강세장 영역에 도달한 후 첫 달에 벤치마크 지수가 평균 0.5% 하락하면서 첫 달 동안 활발했습니다.
그러나 장기적으로 상황은 매우 긍정적입니다. Detrick Research에 따르면 S&P 500은 시장 하락에서 20% 상승한 후 향후 6개월 동안 평균 10%, 향후 12개월 동안 17.7%의 수익률을 기록했습니다.
“우리가 일년 내내 말했듯이, 우리는 올해 주식이 계속해서 좋은 성과를 낼 것으로 기대하고 상승세는 견고하며 이와 같은 연구는 우리의 견해를 바꾸는 데 거의 도움이 되지 않았습니다.” 데트릭이 말했다.
Bespoke의 최신 차트는 강세장에 진입한 후 몇 달 동안 주식이 일반적으로 어떻게 수행되는지 알려줍니다.
주식의 상승 경로는 여전히 험난합니다. 다음주 수요일, 시장은 기대 연준은 금리 인상 과정을 일시 중지하고 있습니다. 경제학자들은 연준이 통화 정책의 “지연된 영향”을 기다리면서 중단이 올 것이라고 믿기 때문에 주식의 경우는 반드시 그런 것은 아닙니다.
그렇다면 경제 성장 둔화가 뒤따를 수 있어 인플레이션이 완화될 수 있지만 소득 성장을 압박할 수도 있습니다. 모건스탠리는 최근 이 시나리오를 지적했다.
그러나 장기적으로 볼 때 항상 그렇듯이 역사는 주식의 편입니다.
Subramanian과 BofA는 “감정, 포지셔닝, 펀더멘털, 공급/수요 지원이 오늘날 주요 위험으로 주식과 경기 순환에 충분히 투자되지 않았습니다. 서프라이즈 가능성은 여전히 긍정적입니다.”라고 말했습니다.
Josh는 Yahoo Finance 기자입니다.
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