미국 경제가 둔화되면서 주요 물가 압박이 완화되면서 연준의 주요 인플레이션율은 3월에 우려했던 것보다 더 완화되었습니다. 중앙은행이 다음주 수요일 금리 인상 여부를 결정할 예정인 가운데 노동부는 임금이 1분기에 놀라운 강세를 보였다고 말했습니다. 데이터 이후 S&P 500 지수는 긍정적으로 바뀌어 목요일 강한 상승세를 보였습니다.
엑스
근원 인플레이션율이 상승
3월 개인소비지출(PCE) 물가지수는 0.1% 하락해 연간 인플레이션율은 4.2%로 기대치에 부합했다.
그러나 식량과 에너지를 제외한 핵심 PCE 인플레이션율은 지난달 0.3% 상승했다. 근원 인플레이션율은 4.6%로 시장 예상치 4.5%를 상회했습니다. 예상보다 높은 연간 핵심 인플레이션율은 1월 데이터의 상향 수정을 반영했으며, 핵심 PCE 가격은 한 달 동안 0.6% 수정되었습니다.
목요일 상무부는 인플레이션이 4분기의 3.7%에서 견고해짐에 따라 1분기에 PCE 가격 지수가 연율 4.2% 상승했다고 보고했습니다. 중앙은행은 4분기 4.4%, 이전 2분기 4.7%에서 1분기 4.9%에 도달한 핵심 PCE 인플레이션율에 더 많은 관심을 기울였습니다. 그러나 이제 우리는 인플레이션의 온난화가 1월에 발생했으며 지속되지 않았다는 것을 알고 있습니다.
실제로 주택 및 에너지 서비스를 제외하고 제롬 파월 연준 의장이 인플레이션 전망에 중요하다고 강조한 서비스 인플레이션에 대한 좋은 소식이 있었습니다. 건강, 미용 및 접대와 같은 서비스 가격은 2월 0.36%, 1월 0.55%에 비해 3월 0.24% 상승에 그쳤습니다. 핵심 노숙자 서비스의 연간 인플레이션율은 4.8%에서 4.5%로 감소했습니다.
임금 상승이 서비스업 지출에서 차지하는 비중이 높아지면서 핵심 비주택 서비스의 인플레이션은 임금과 연동될 것으로 예상된다.
고용 비용 지수
임금 추세에 대한 중앙 은행의 선호 고용 비용 지수는 보상이 1분기에 1.2%, 12월에 상향 수정된 1.1%로 예상을 1% 상회한 것으로 나타났습니다. 보수는 1년 전보다 4.8% 인상됐지만 복리후생이 4.3% 늘면서 임금과 급여는 5.1% 올랐다.
파월 연준 의장은 3.5% 임금 인상이 2% 인플레이션 목표와 일치한다고 말했다.
경제학자들은 커미션과 같은 가변 인센티브 급여를 받을 수 없는 산업 근로자의 임금과 봉급에 세심한 주의를 기울입니다. 인센티브 지급 직종을 제외하면 임금 및 급여는 4분기와 변동 없이 전년 대비 5% 증가했습니다.
실업 청구
노동부는 4월 22일까지 일주일 동안 신규 실업 수당 청구가 16,000건 감소한 230,000건을 기록했다고 목요일 밝혔다. 이로써 4주 평균 청구 건수는 240,000건에서 236,000건으로 낮아졌습니다. 하지만 9월 말보다 24% 증가했습니다.
데이터는 또한 실업자들이 일자리를 찾는 데 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다. 4월 15일 주간 정기급여 수급자는 185만8000명으로 3000명 감소했다. 하지만 9월 129만 명을 저점으로 꾸준히 증가하고 있다.
GDP 감소
실질 GDP는 1분기에 1.1%의 연율로 증가하여 4분기의 2.6%에서 급격히 하락했으며 추정치인 2%를 밑돌았습니다.
비즈니스 장비 투자가 연율 7.3%로 하락하면서 경기 침체가 발생했습니다. 민간 준비금은 4분기에 980억 달러 증가한 후 1380억 달러 감소했습니다. 이러한 반전은 GDP 성장률에서 2.3% 포인트를 차감했으며, 이는 개인 소비 지출 증가로 인한 2.5% 포인트 증가를 거의 완전히 상쇄했습니다.
연준 금리 인상 확률
Fed는 5월 3일 기준 금리를 인상할 가능성이 높습니다. 실업 수당 청구가 강한 노동 시장이 분명히 악화되고 있음을 보여주지만 말입니다.
금요일 PCE 인플레이션과 ECI 데이터 이후 시장은 목요일 84%에서 1/4포인트 상승할 확률이 83%로 책정되었습니다.
또 다른 은행 위기가 발생하지 않는 한, 금리 인상은 완료된 거래처럼 보입니다. 다만, 주식 퍼스트 리퍼블릭 뱅크 (FRC)는 FDIC가 은행의 운명을 논의한 것으로 알려지면서 금요일에도 계속 하락했습니다.
S&P 500은 랠리를 시도하고 있습니다.
S&P 500은 금요일 오전에 0.3% 상승한 4,146을 기록했습니다. 그러나 S&P 500이 강력한 실적에 힘입어 2% 미만으로 반등한 목요일 세션에 뒤이은 것입니다. 메타 플랫폼 (메타)
S&P 500은 지난 한 달 동안 50일 이동 평균보다 높은 4050에서 4170 사이의 타이트한 거래 범위에 고정되었습니다. 휴식은 어느 정도 일어날 것입니다.
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