지난 주에는 다우존스 산업평균지수가 상승하면서 블루칩 게이지가 사상 최고의 10월을 기록할 수 있었던 두 가지 시장에 대한 이야기가 나왔고, 빅 테크 고비중은 폭락을 겪었습니다. 2000년대 초반.
Richard Bernstein Advisors LLC(RPA)의 부CIO인 Dan Suzuki는 전화 인터뷰에서 “당신은 문제가 있습니다.”라고 말했습니다.
기술 부문, 특히 메가캡의 경우 실적 실적에 큰 걸림돌이 되었습니다. 결국 시장은 단기적으로 과매도 상태였고, 연방준비제도(Fed·연준)와 다른 주요 글로벌 중앙은행들이 향후 긴축통화정책에 덜 공격적일 것이라는 기대에 신뢰가 쌓이고 있다고 그는 말했다.
에 따르면: 시장 기대는 중앙 은행의 금리 인상 속도가 느려지는 방향으로 움직이기 시작했습니다.
스즈키는 기술주가 장기적으로 실적이 저조할 수 있다고 주장하면서 금리에 민감한 기술 부문이 긴축 통화 정책에 대한 기대의 완화로 이익을 얻을 것으로 예상한다고 말했습니다. 시장은 지난 12년 동안 랠리를 펼쳤고, 2020년 코비드-19 팬데믹이 시작된 후 상승세를 보이면서 실적이 약화되었습니다.
스즈키는 RBA가 “주식 시장의 주요 부분에서 1년 넘게 큰 거품을 일으켰다”고 주장합니다. “우리는 이것이 거품을 수축시키는 과정이라고 생각하며 아직 갈 길이 멀다고 생각합니다.”
다우 DJIA,
금요일에는 거의 830포인트(2.6%) 상승하여 2개월 최고가로 마감하고 주간 5% 이상의 상승을 기록했습니다. 블루칩 게이지의 10월 상승률은 금요일까지 14.4%로 1월 이후 가장 높은 월간 상승률을 기록했습니다. 1976년 다우존스 시장 자료에 따르면 월요일 종가는 10월 사상 최대 상승폭이었다.
많은 Big Tech의 가장 큰 짐승, 기술 중심의 Nasdaq 복합 재료 COMP에게 힘든 한 주였습니다.
그리고 기술 관련 섹터는 금요일에 급격히 상승했습니다. 기술 중심의 나스닥은 이번 주에 2% 이상 상승했으며 S&P 500 SPX는,
주간에 거의 4% 상승했습니다. 그러나 나스닥은 10월에 5%의 월간 상승으로 다우를 크게 하회했습니다. 나스닥의 다우지수 9.4%포인트 실적은 2002년 2월 이후 가장 높았다.
거대 기술 기업들은 지난 주 시가 총액이 2,550억 달러 이상 손실되었습니다. 애플 주식회사 AAPL,
대학살을 탈출 한 투자자들은 금요일에 괜찮아 보이면서 랠리를 펼쳤습니다. 종합 손익계산서. Facebook 모회사 Meta Platforms Inc.의 실망스러운 실적 퍼레이드 META의 주식은 하락했고,
Google의 모회사 Alphabet Inc. GOOG,
Google,
아마존닷컴 AMZN,
그리고 마이크로소프트 MSFT,
마크 헐버트: 기술주 하락 – 언제 다시 매수해야 하는지 알고 있습니다.
다우존스 시장 데이터에 따르면 5개 기업의 올해 시가총액은 3조 달러 손실을 입었다.
논평: 3조 달러 손실: 빅 테크의 끔찍한 해는 더 나빠진다
연준과 다른 주요 중앙 은행의 공격적인 금리 인상은 기술 및 기타 성장주의 가치가 수익과 유동성에 대한 기대치를 기반으로 하기 때문에 올해 더 많은 처벌을 받았습니다. 무위험으로 간주되는 국채 수익률의 상승은 주식과 같은 더 위험한 자산을 보유하는 기회비용을 증가시킵니다. 그리고 그 기대 수익이 길어질수록 더 큰 승리를 거둘 수 있습니다.
RBA의 Suzuki는 거품의 핵심 요소인 과도한 유동성도 기술적 약점에 기여했다고 말했습니다.
이제 투자자들은 경제 성장의 전반적인 둔화로 인해 대형 기술 수익에 대한 위험이 커지고 있다고 스즈키는 말했습니다.
그는 “많은 사람들이 이러한 주식이 세속적 성장주이기 때문에 전체 경제의 기복에 영향을 받지 않는다고 생각합니다. 이러한 주식의 수익 기록을 보면 경험적으로 사실이 아닙니다.”라고 말했습니다.
코로나19로 인한 경기 침체 동안 기술의 뛰어난 성과가 투자자들에게 잘못된 인상을 주었지만, 이 부문은 정부 재정 부양 덕분에 소득이 증가하는 시기에 가계와 기업이 기술에 더 많이 의존하는 독특한 상황에서 혜택을 받고 있습니다. 그는 전반적인 경기 침체에서 기술 이익이 경제적으로 더 민감할 것이라고 말했습니다.
다음 주에는 중앙은행 정책회의가 주요 행사가 될 것입니다. 투자자와 경제학자들은 정책 입안자들이 수요일 이틀 간의 회의가 끝나면 또 다른 초대형 75bp 또는 0.75%포인트의 금리 인상을 제공할 것으로 널리 예상하고 있지만, 12월이 제롬 파월 의장에게 부족할 수 있다는 기대가 커지고 있습니다. .
그러나 세 가지 주요 지수가 모두 약세장에 있기 때문에 투자자들의 질문은 파월 의장이 다음 주 금리 인상에 대한 기대 감소 신호를 보내지 못한다면 이번 주에 반등이 지속될 것인지 여부입니다.
보다: 다음 주에 또 다른 연준의 엄청난 금리 인상이 예상되고 파월의 삶은 더 어려워집니다.
이러한 기대는 지난 주 다우 지수의 큰 상승을 촉진하는 데 도움이 되었습니다. 글로벌 경제의 선두주자 Caterpillar Inc. 고양이,
전반적으로 다우 지수는 “빛, 에너지 및 산업 분야에서 매우 기술 중심적이며 승자이기 때문에 이익을 얻었습니다.”라고 Art Hogan, B. Riley Wealth Management의 수석 시장 전략가 MarketWatch의 Joseph Adinolfi는 말했습니다. 금요일에. “다우에는 더 많은 승자가 포함되어 있으며 이것이 성공의 비결입니다.”
한편 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF RSP는
이번주 5.5% 상승, 시가총액 가중 SPDR S&P 500 ETF Trust SPY,
Sevens Report Research의 설립자인 Tom Esse는 기술이 더 많이 하락하는 경향이 있을 수 있지만 “낮은 밸류에이션으로 거래되는 부문을 포함하여 경제의 전통적인 부분은 더 넓은 시장이 거의 2주 전에 랠리하면서 회복력을 입증하고 있습니다.”라고 말했습니다. , 금요일 메모에서.
그는 “돌이켜보면 이 시장과 경제는 극심한 기술적 약점이 주요 지수에 부담을 주었지만 시장과 경제의 전통적인 부분이 잘 수행되었던 2000-2002년 시스템을 상기시키기 시작했다”고 썼다.
스즈키는 투자자들이 “약세장은 항상 리더십의 변화를 의미한다”는 것과 다음 강세장이 시작될 때 기술이 인수되지 않을 수도 있다는 점을 기억해야 한다고 말했다.
“우리가 이미 신호를 받았다고 주장할 수는 없으며 신호에 따르면 다음 주기는 지난 12년과 다를 것이 없습니다.”라고 그는 말했습니다.